俄罗斯央行降息至战前水平 以打压卢布升值

俄罗斯央行将利率下调至俄乌战争前的俄罗水平，原因是斯央水平升值卢布仍面临升值压力，经济受到制裁的行降息至影响。继两周前的战前一次特别会议大幅下调基准利率后，决策者在周五的打压会议上再次将基准利率从11%下调至9.5%。经济学家预期显示，卢布多数人曾预计降幅会更小，俄罗即100个基点。斯央水平升值

俄罗斯央行在一份声明还中表示，行降息至“将在即将召开的战前会议上考虑降低关键利率的必要性”。

在卢布大幅升值后，打压通胀有所放缓。卢布随着利率从战后最高水平大幅下降，俄罗人们越来越关注俄央行如何减轻俄罗斯消费者的斯央水平升值负担，以及如何扭转受到衰退打击的行降息至经济，尤其是在贸易中断可能给价格带来新的风险的情况下。

莫斯科Locko-Invest经济学家Dmitry Polevoy在宣布俄央行降息前表示：“俄罗斯经济正在萎缩，形势将变得更糟。信贷需求很低，银行系统恢复了元气，卢布在毫无节制地升值，但以历史标准衡量，实际利率仍然很高。” 他周四下调了自己的预测，预计降息至9%-9.5%。

Polevoy指出，如果对通胀的最坏担忧没有成为现实，关键利率可能会在今年年底降至8%。俄罗斯央行预计要到2024年才能实现4%的目标。

随着库存减少，价格压力仍有复苏的风险。俄罗斯生产商将需要为一些关键零部件寻找替代供应商，而俄罗斯家庭可能面临国内替代外国消费品的更高成本。消费支出的低迷和受到资本管制保护的卢布不断升值，都有助于遏制通货膨胀。此前，物价曾出现短暂但剧烈的上涨。

俄罗斯政府现在需要重振国内需求，以抵消大宗商品出口激增的影响。大宗商品出口推动卢布汇率反弹至近4年来最强劲水平。除了降息之外，俄罗斯央行还一直在放松资本管制，以缓解卢布面临的压力。

Finam分析师Olga Belenkaya称，“如果新进口或进口替代品不足，那么供应赤字对通胀的影响可能大于需求减少对通胀的抑制。”