光大期货2月官方PMI数据点评：2月PMI超预期

中国2月官方制造业PMI 52.6，期货期预期 50.6，月官月前值 50.1。数据非制造业商务活动PMI 56.3，点评预期 54.9，超预前值 54.4。期货期综合PMI 56.4，月官月前值52.9。数据三大指数均连续两个月位于扩张区间，点评经济景气水平继续回升。超预

制造业PMI分类指数均较上个月回升，期货期供需双双改善。月官月随着春节假日因素和疫情影响消退，数据制造业企业生产恢复加快，点评市场需求继续改善，超预生产指数和新订单指数分别为56.7%和54.1%，高于上月6.9和3.2个百分点。生产经营活动预期指数为57.5%，高于上月1.9个百分点，升至近12个月来高点，企业信心继续增强。

从结构来看，各规模企业PMI均高于临界点。大各规模企业景气水平不同程度回升，其中小型企业PMI自2021年5月份以来首次升至扩张区间。大、中、小型企业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需较上月有所增长。

建筑业景气水平升至高位景气区间，2月份各地工程项目集中开复工，建筑业施工进度加快，商务活动指数为60.2%，高于上月3.8个百分点。从企业用工看，从业人员指数升至58.6%，高于上月5.5个百分点，建筑业企业用工量明显增加。据百年建筑网调研显示，工程项目开工率和劳务到位率超去年同期，项目施工逐步恢复正常。行业高频数据显示投资开工改善，地产产业链如销售数据、开工率偏弱、基建产业链如、镀锌件开工率偏强。

服务业景气水平升至较高景气区间。春节过后服务业复商复市加快，景气水平升至近期高点，服务业商务活动指数为55.6%，高于上月1.6个百分点。春节出行高峰期已过，但在疫后出行复苏的带动下出行指标仍处于高位，物流延续修复。（光期宏观团队 叶燕武 于洁）

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